有一种投资，只要安静地持有，每个季度就会有现金进账——这就是股息投资。除了股价上涨（资本利得）之外，股息是股票收益的另一根支柱，尤其受到长期、稳健型投资者的青睐。
什么是股息
股息（dividend）是企业把所赚利润的一部分以现金（或股票）形式分配给股东。许多美国公司按季度派发，其他市场也在从每年一次逐步扩展到按季度派息。
企业可以①把利润再投资于业务，或②通过股息和回购回报股东。处于成长初期的公司倾向于再投资，股息很少或没有；越成熟的公司越倾向于提高股息。
必须知道的三个数字
- 股息率（Dividend Yield）。 年度股息 ÷ 股价。它显示按当前股价买入能以股息获得百分之几。但股价下跌时股息率也会上升，所以高并不一定就好。
- 派息率（Payout Ratio）。 股息 ÷ 净利润。即把利润的百分之几用于派息。过高（如超过 100%）意味着派发超过了所赚，难以持续。
- 股息增长率。 股息每年增长多少。持续增加股息的公司，通常意味着利润与现金流稳定。
高股息的陷阱
股息率特别高的个股看起来很有吸引力，但要警惕股息率陷阱（yield trap）。股息率高的原因，可能并非公司经营出色，而是股价暴跌所致。一旦业绩恶化，股息随时可能被削减，那时你会同时失去股价与股息。
因此不要只看股息率，还要一并考量股息的可持续性（派息率、现金流、债务）。
股息投资的优缺点
- 优点。 即使市场横盘或下跌也有现金流入，再投资可放大复利效应。这类股票的波动往往也相对较低。
- 缺点。 相比高成长企业，股价上涨空间可能较小，且股息需要纳税。此外当利率上升时，高股息股可能因与债券、存款竞争而走弱。
如何着手
- 可持续性优先于股息率。 一笔“不会被削减的股息”比高表面股息率更重要。
- 关注股息增长。 每年增加股息的记录是强有力的信号。
- 分散。 不要集中于单一个股或行业，把多个股息来源分散持有。
- 再投资。 把收到的股息再投资，会显著改变长期回报。
值得一并关注的指标
将股息股与国债收益率（竞争性收益）以及个股基本面（利润、现金流）结合来看，判断会更扎实。
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本文仅供参考，不构成投资建议。