投資で最も強力な力は、華やかな銘柄選択ではなく複利、そしてそれが働く時間です。アインシュタインが複利を「世界の八番目の不思議」と呼んだという、出所は不確かな逸話が語り継がれるのは、複利が長く見るほど私たちの直感を圧倒するからです。人の頭は直線で考えますが、複利は指数関数で育ちます。
複利とは
単利は元本にだけ利息が付きます。100万円に年10%なら毎年ちょうど10万円、10年で100万円増えて200万円になります。複利は利息に利息が付く仕組みです。1年目10万円、2年目は110万円の10%で11万円、3年目は121万円の10%で12.1万円というように、増える速度そのものが上がります。同じ100万円、年10%、10年なら約259万円になり、単利より59万円多く稼ぎます。
鍵は利益を再投資して元本を大きくすることです。配当・利息を引き出して使わず、再び回してこそ複利が働きます。株なら配当を再投資すること、ファンドなら再投資型（分配金を再投資）を選ぶことがこれにあたります。
単利は直線的に増えますが、複利は時間とともにカーブが上に反り、差が広がっていきます。
72の法則
元本が2倍になるのにかかる時間は、おおよそ72を年利回り(%)で割った値で見積もれます。年6%なら約12年、年8%なら約9年、年10%なら約7.2年です。
逆にも使えます。10年で2倍が目標なら、72を10で割った約7.2%の利回りが必要という意味です。利回りがわずかに高いだけでも、時間が長くなるほど差は指数関数的に広がります。
時間が最も強力な変数
複利で最大の差を生むのは、利回りより時間であることが多いのです。よく挙げられる例があります。25歳から35歳までの10年間、毎年一定額を入れその後は一切入れずそのまま置く人と、35歳から65歳までの30年間、毎年同じ額を入れる人を比べてみましょう。
前者は10年分しか入れていないのに、30年分を入れた後者を引退時点で上回ることがよくあります。先に転がり始めた雪だるまが、より長く転がったからです。「早く、長く」が複利の核心の一文である理由です。毎月コツコツ入れる積立投資が強力なのも、時間と再投資を自動的に組み合わせてくれるからです。
複利を削るもの
複利は双方向に働きます。増える力と同じだけ、漏れる穴も複利で大きくなります。
年1%の費用でも30年では最終資産の20%以上を削ることがあり、これが低コストのETFが長期投資で強調される理由です。実現のタイミングと口座の種類（課税か非課税か、税制優遇の有無）でも複利効果は大きく変わります。名目利回りから物価上昇分を引いてこそ実質複利になるので、年5%の利回りも物価が3%なら実質は2%だけになる点はインフレ（CPI）も参考にしてください。最も痛手なのが途中の引き出しや離脱です。回していた元本を抜く、暴落で怖くなって売ると、複利の雪だるまが壊れます。だからリスク管理で耐えられるポートフォリオを組むことが、そのまま複利を守ることになります。
よくある質問
Q. まとまった資金がなくても複利の恩恵を受けられますか？ はい。毎月少額でも継続して入れ、再投資すれば時間が代わりに働いてくれます。複利の主役は金額の大きさより時間と継続の掛け算です。
Q. 利回りが高ければ時間は短くてもよい？ 高い利回りはたいてい高いリスクを伴います。無理な高利回りを追って大きな損失を出すと、損失の非対称性のため複利が逆回転します。耐えられる利回りを長く保つ方が安全で強力です。
Q. 複利の最大の敵は？ 途中でやめることです。市場が揺れた時に抜けると、最大の回復局面を逃しがちです。分散と耐えられる比率が複利を守る保険です。
どう活用するか
- 早く始めて長く続けましょう。 時間が最大の武器です。
- 再投資しましょう。 配当・利息・分配金を再び回しましょう。
- コストを低く抑えましょう。 手数料・税金が複利を最も静かに削ります。
- 変動に耐える分散を保ちましょう。 途中で抜けないよう耐えられるポートフォリオを保ちましょう。分散投資と資産配分を参考にしてください。
併せて見たい指標
複利の実質効果を測るにはインフレ（物価）と国債利回り（無リスク利回り）を一緒に見るとよいです。Global Market Dashboardで物価・金利指標を確認し、期待利回りがインフレをどれだけ上回るか測ってみてください。投資全体の絵はグローバル市場投資の入門でつかめます。
一次情報: 複利計算ツール、米SEC
本記事は情報提供を目的としており、投資勧誘ではありません。
