观察加密货币市场时，若只盯着单个币种的价格，很容易错过全局。把市值与比特币占有率结合起来看，就能读懂当下资金是流入还是流出市场，以及这些资金是流向比特币还是流向山寨币。
什么是市值
市值（market cap）＝币价 × 流通量。它体现单一币种的规模，以及整个加密货币市场的大小。
- 当总市值上升时，说明资金正广泛流入市场；下降则说明资金正在流出。
- 只看价格容易产生误解。流通量快速增加（通胀型）的币种，即便价格不变，市值也可能变大。
什么是比特币占有率
比特币占有率（BTC dominance）＝比特币市值 ÷ 加密货币总市值，反映比特币在整个市场中所占的比重。
- 占有率上升时，资金相对集中于比特币（避险情绪，或由 BTC 主导的上涨）。
- 占有率下降时，资金正向山寨币分散（风险偏好上升）。
用占有率读懂市场阶段
把总市值与占有率结合起来看，大致可分为四种阶段：
- 总市值 ↑ ＋ 占有率 ↑：由比特币主导的牛市，新增资金主要流入 BTC。
- 总市值 ↑ ＋ 占有率 ↓：资金向山寨币扩散，即所谓“山寨季”的典型。
- 总市值 ↓ ＋ 占有率 ↑：避险。资金从山寨币撤回到 BTC。
- 总市值 ↓ ＋ 占有率 ↓：普遍下跌，山寨币跌幅大于 BTC。
“山寨币季节”的含义与局限
当占有率下降、山寨币跑赢比特币时，人们常称之为“山寨季”。但这只是事后的描述，而非预测。山寨币的波动与风险要大得多，流动性差的币种在飙升后很容易暴跌。占有率下降并不是“买入山寨币”的信号。
如何解读
- 用市值而非价格。 衡量市场规模的变化，应当看市值。
- 总市值 ＋ 占有率一起看。 只有把两者结合，才能看清资金的方向。
- 与情绪指标结合。 与恐惧与贪婪指数一起看，更便于判断过热或恐慌阶段。
值得一并关注的指标
将占有率与总市值、加密货币恐惧与贪婪指数以及衍生品指标（资金费率、未平仓合约）结合起来看，解读会更丰富。
Global Market Dashboard 在一个屏幕上提供加密货币市值与占有率、恐惧与贪婪指数，以及衍生品与链上指标。来亲自看看当前资金正流向何处。
本文仅供参考，不构成投资建议。