投资中最强大的力量不是炫目的选股，而是复利，以及让它发挥作用的时间。爱因斯坦称复利为"世界第八大奇迹"的说法出处存疑，之所以被反复引用，是因为时间越长，复利越能压倒我们的直觉。人脑习惯线性思考，而复利按指数增长。
什么是复利
单利只对本金计息。100 万元年息 10%，每年恰好 10 万元，10 年增加 100 万元，变成 200 万元。复利是利滚利，第一年 10 万元，第二年是 110 万元的 10%，即 11 万元，第三年是 121 万元的 10%，即 12.1 万元，增长的速度本身在加快。同样 100 万元、年 10%、10 年，会变成约 259 万元，比单利多赚 59 万元。
关键是把收益再投资，让本金持续变大。只有把股息、利息滚回去而非花掉，复利才真正运转。股票就是再投资股息，基金就是选择再投资（累积）份额。
单利呈直线增长，而复利随时间向上弯曲，差距不断拉大。
72 法则
本金翻倍所需时间，大约是 72 除以年化收益率(%)。年 6% 约 12 年，年 8% 约 9 年，年 10% 约 7.2 年。
也可反向使用：若目标是 10 年翻倍，则需约 72 除以 10 得出的 7.2% 收益率。收益率只要略高，时间越长差距就呈指数级拉大。
时间是最强大的变量
在复利中，造成最大差异的往往是时间而非收益率。有一个经典例子：从 25 岁到 35 岁这 10 年每年投入固定金额、之后一分钱都不再投的人，和从 35 岁到 65 岁这 30 年每年投入同样金额的人相比。
前者只投了 10 年，却常常在退休时领先投了 30 年的后者。因为先滚起来的雪球滚得更久。这正是趁早、持久成为复利核心箴言的原因。每月坚持投入的定投之所以强大，也正因它自动把时间与再投资结合在一起。
侵蚀复利的因素
复利是双向的。增长的力量有多大，漏掉的口子也会以复利变大。
即便每年 1% 的费用，30 年下来也可能吞掉最终资产的 20% 以上，这正是长期投资强调低成本 ETF 的原因。实现时点与账户类型（应税或免税、有无税收优惠）也会显著改变复利效果。名义收益要减去物价涨幅才是实际复利，年 5% 的收益若通胀 3%，实际只有 2%，可参考通胀（CPI）。最伤的是中途取出或离场，抽走在滚的本金，或在暴跌中恐慌卖出，都会打碎复利雪球。所以用风险管理构建扛得住的组合，本身就是在守护复利。
常见问题
Q. 没有大额本金，也能享受复利吗？ 能。哪怕每月小额，只要持续投入并再投资，时间会替你工作。复利的主角是时间乘以坚持，而非金额大小。
Q. 收益率高，时间是否可以短？ 高收益通常伴随高风险。为追逐过高收益而遭遇大亏，由于亏损的非对称性，复利会反向运转。把可承受的收益率维持得更久，既安全又强大。
Q. 复利最大的敌人是什么？ 中途放弃。在市场动荡时离场，往往会错过最大的反弹区间。分散与可承受的仓位，是守护复利的保险。
如何运用
- 趁早开始、长期坚持。 时间是最大的武器。
- 再投资。 把股息、利息、分配金滚回去。
- 压低成本。 费用与税收最悄无声息地侵蚀复利。
- 用分散扛住波动。 保持一个扛得住的组合，避免中途离场，参见分散投资与资产配置。
值得一并关注的指标
要衡量复利的实际效果，最好把通胀（物价）与国债收益率（无风险收益）一起看。在 Global Market Dashboard 查看物价与利率指标，看你的预期收益领先通胀多少。投资全局可在全球市场投资入门中建立。
一手来源: 复利计算器，美国 SEC
本文仅供参考，不构成投资建议。
