这只股票现在是贵还是便宜？挑选个股时最先冒出的问题。股价本身（如50元还是500元）并不能作为比较基准。我们要用的是看股价相对企业盈利、资产、股息处于什么水平的估值指标。下面梳理最基础的四个。
市盈率（P/E）
市盈率是股价除以每股收益（EPS），表示股票以企业一年盈利的多少倍在交易。市盈率15可直观理解为若当前盈利保持不变，约15年收回本金。
市盈率高，意味着市场对未来增长寄予厚望，或股价相对盈利偏贵。市盈率低，可能被低估，但也常是反映增长停滞、风险的便宜有便宜的道理。
市盈率在同业之间比较才最有意义。把高增长科技股与成熟银行股的市盈率直接对比并不恰当。
倍数越高，意味着为每一美元盈利付出越多，通常是在押注更快的增长。
市净率（P/B）
市净率是股价除以每股净资产（BPS），是股价相对公司净资产（权益）的水平。市净率为1意味着市值等于账面净资产。
市净率低于1，意味着低于账面价值交易，传统上视为价值股信号，但资产质量可能不佳或盈利能力偏低。市净率高的企业通常净资产收益率（ROE）较高，资产运用高效，所以市净率应与ROE成对来看。
在银行、保险、制造等以资产为核心的行业尤其有用，对资产较少的软件、服务企业解释力较弱。
PEG（相对增长的市盈率）
市盈率的弱点是无法反映增长。PEG 用市盈率除以年度盈利增长率（%）对此进行校正。常以 PEG 在1上下视为合理，低于1则视为相对增长被低估。高速成长的企业即便市盈率高，从PEG看也可能合理。但它高度依赖增长预测，预测一旦偏差，指标也会失真。
股息率
股息率是年度每股股息除以股价，即相对股价以股息形式回收多少。越成熟、稳定的企业往往越高。但过高的股息率可能反而是警告，或许是股价暴跌推高了收益率，而盈利无法支撑的股息（派息率过高）有被削减的风险。
如何搭配观察
- 不要只信一个指标。 市盈率、市净率、成长性、负债一起看才能成形。
- 与同业、历史均值比较。 相对位置比绝对值更重要。
- 检视便宜的道理。 要区分低市盈率、低市净率是被低估，还是结构性疲弱。
适合搭配看的指标
估值与利率（贴现率）、盈利趋势、行业周期搭配看时解读更丰富。利率上升时，同样的市盈率负担也会更重。
在 Global Market Dashboard 的股票标签个股探索中，可一并查看各股的市盈率、每股收益、市值、股息等核心指标与财务走势。亲自比较看看。
一手来源: 市盈率，美国 SEC 投资者教育
本文仅供参考，不构成投资建议。
