"이 주식, 지금 비싼 걸까 싼 걸까?" 종목을 고를 때 가장 먼저 떠오르는 질문입니다. 주가 그 자체(예: 5만 원 vs 50만 원)는 비교 기준이 되지 못합니다. 대신 기업의 이익·자산·배당 대비 주가가 어느 수준인지를 보는 밸류에이션 지표를 씁니다. 가장 기본이 되는 네 가지를 정리합니다.
PER (주가수익비율)
PER = 주가 ÷ 주당순이익(EPS). 기업이 1년에 버는 이익의 몇 배 가격에 거래되는지를 나타냅니다. PER 15는 "현재 이익이 그대로 유지될 때 원금을 회수하는 데 약 15년"이라는 직관으로 이해할 수 있습니다.
- PER이 높다: 시장이 미래 성장을 크게 기대하거나, 주가가 이익 대비 비쌀 가능성.
- PER이 낮다: 저평가일 수도 있지만, 성장 정체·위험을 반영한 '싼 데는 이유가 있는' 경우도 많습니다.
PER은 같은 업종 안에서 비교할 때 의미가 큽니다. 고성장 기술주와 성숙한 은행주의 PER을 직접 맞대는 것은 적절하지 않습니다.
PBR (주가순자산비율)
PBR = 주가 ÷ 주당순자산(BPS). 회사가 가진 순자산(자본) 대비 주가 수준입니다. PBR 1은 시가총액이 장부상 순자산과 같다는 뜻입니다.
- PBR < 1: 장부가치보다 싸게 거래 — 전통적 가치주 신호로 보지만, 자산의 질이 나쁘거나 수익성이 낮을 수도 있습니다.
- PBR이 높은 기업은 보통 자기자본이익률(ROE)이 높아 자산을 효율적으로 굴립니다. 그래서 PBR은 ROE와 짝지어 봐야 합니다.
은행·보험·제조처럼 자산이 핵심인 업종에서 특히 유용하고, 자산이 적은 소프트웨어·서비스 기업에는 설명력이 떨어집니다.
PEG (성장 대비 PER)
PER의 약점은 '성장'을 반영하지 못한다는 것입니다. PEG = PER ÷ 연간 이익성장률(%) 로 이를 보정합니다. 흔히 PEG 1 안팎을 적정, 1보다 낮으면 성장 대비 저평가로 봅니다. 빠르게 크는 기업은 PER이 높아도 PEG로 보면 합리적일 수 있습니다. 단, 성장률 추정에 크게 의존하므로 추정이 빗나가면 지표도 흔들립니다.
배당수익률
배당수익률 = 연간 주당배당금 ÷ 주가. 주가 대비 배당으로 얼마를 돌려받는지입니다. 성숙·안정 기업일수록 높은 경향이 있습니다. 다만 지나치게 높은 배당수익률은 경고일 수 있습니다. 주가가 급락해 수익률이 치솟은 것일 수도 있고, 이익으로 감당 못 할 배당(배당성향 과다)은 삭감 위험이 있습니다.
어떻게 함께 볼까
- 한 지표만 믿지 않기. PER·PBR·성장성·부채를 함께 봐야 그림이 잡힙니다.
- 동종업계·과거 평균과 비교. 절대 수치보다 상대적 위치가 중요합니다.
- '싼 데는 이유'를 점검. 낮은 PER·PBR이 저평가인지, 구조적 부진인지 구분해야 합니다.
함께 보면 좋은 지표
밸류에이션은 금리(할인율), 이익 추세, 업종 사이클과 함께 볼 때 해석이 풍부해집니다. 금리가 오르면 같은 PER이라도 부담이 커집니다.
Global Market Dashboard의 주식 탭 '종목 탐색'에서는 종목별 PER·EPS·시가총액·배당 등 핵심 지표와 재무 추이를 함께 확인할 수 있습니다. 직접 비교해 보세요.
본 글은 정보 제공을 목적으로 하며 투자 권유가 아닙니다.